如今的佳丽们到底从高点回撤了多少?

从去年11月高点之后,可转债市场迎来了长达近3个月的回调 。这次回调足够快 ,足够坚决,毫不犹豫,一调到底。谁都没想到去年两波转债牛市去的那么急 ,下调又调的这么彻底。这大概就是柚子充斥的表现 。也体现了流动性不理想 ,大家都想撤,结果就把价格打下来了 。

我们先看看最近三个月以来的日交易额有无大变化:



从上图看来,日交易额普遍再300亿以上 ,虽然和10月巅峰期日交易量1900亿比起来相差甚大,但总体比19年和20年初平均日交易额不足百亿比起来,还是提升非常大的。恭喜新进来的韭菜们 ,有你们一功。去年疫情休假在家,六六哥做了个抖音号,主要科普可转债的基本知识 ,一共做了几十个视频,时至今日依然每天有新增四五个粉丝和点赞,可见韭菜们还在源源不断涌入可转债市场 ,对将来可转债市场持续看好 。

我们再来看一下近三个月可转债不同价格区间个数分部图:



我们发现低价的转债都经历了一次过山车,其中80~90元之间的转债数量在去年年底出现了暴增。低于80元,和90~100元之间的转债也出现了不同程度的增加 ,并在年前最后两个交易日开始出现回落。同时期 ,其余高价转债都出现了不同幅度下滑和回升 。

这次的转债大回调,即使是六六哥这样的转债老油条,也都默默心寒。而六六哥可是从来不买高价债的 ,胆子小,没暴富的命。

此次回调,市场上有了好几个版本的鬼故事 ,我觉得我要罗列下来,方便我将来回顾 。资本市场,几根阴线就能吓破胆 ,几根阳线就能改变立场,我们只有不断的从经验中汲取教训,再下次危机来临的时候 ,我们才可以坚定不移的逆向加仓。这次六六哥也加仓了,但是不果断,因为摸不准此次回调的力度和时间 ,结果只加了可能不到1/3 ,结果迎来几个大涨之后,又后悔到拍大腿了。

第一种声音:“这一次不一样! ”每次危机出现的时候,市场上最大的噪音就是各种专家跳出来说这次可能不一样 ,这次可能出现很严重的和以往不同的情况 。这次很多人总结的就是信用债大奔溃背景下,可能引发可转债违约。

说的也有鼻子有眼,毕竟过去不代表未来。鬼故事讲的最多的就是在:本钢转债 ,广汇转债,鸿达转债,国城转债 。这几个也被网友称为此次带崩市场的几大祸首!其实哪有什么不一样 ,能发得出可转债的上市公司,就算要违约,有点智商他也不会先违约可转债 。可转债是什么 ,是随时可以出老千的债,如果不想还,有太多方法可以不还款 ,除非山穷水尽 ,不然也会放到最后再来违约。其次,就咱们这点水平,单个转债我也没钱买那么多 ,真要违约了,就跟着大户去维权吧,多少我能拿回来大比例。老话不是说了吗 ,天塌下来也轮不着我来顶,别太看得起自己 。

第二种声音:“28分化,流动性不足!”2020年资本市场最出名的单词应该就是“抱团” ,抱团就让市场出现了局部牛市,大部分地区熊市的情况。可准债也一样,高价债越来越高 ,还出现了破1000的转债,活久见;低价债则会越来越低,毫无价值。

这种言论 ,就是完全忽略债底以及转债基本出千规则 。而且还很自以为是。我们从上图简单看看 ,也能发现,高价债也在跌,哪里来的高价债不停涨 ,低价债不停跌的言论。不能看着自己关注列表里那几只天天涨就臆测整个市场变了 。转债毕竟是债,债底就决定了低价债跌到一定程度就一定会止跌。这次转债回调出现了大量低价转债,并且打破了以前最低价的历史记录。我觉得都是非常不理性的 。所以六六哥推出了“垃圾场策略 ” ,专门收留大家看不上的低价垃圾债。没想到还没几天就翻红了。结果大部分筹码还没投下去 。对于流动性不足的言论,到有几分意思 。转债一直以来就缺乏流动性,除了几只网红转债换手率奇高 ,交易活跃外,大部分转债实际上是没有流动性的。卖一卖一价脱节可以超过1元钱。要想抛售确实要承担流动性不足的风险 。加上低价债都是我这种老油条,怎么可能让出带血筹码 ,我怎么可能在90元以下的转债上割肉止损?!这种事过去不会发生,将来也不可能发生。所以我们不卖,价格也跌不到哪去 ,几手边缘价格就算成交降价格打得很低 ,也不代表这只债就出现了很严重的问题,因为将来你如果想买,你会发现涨起来也很快 ,因为流动筹码很少,至少我们这些老油条手里的,你别想抢走。等价格高了你如果还想要 ,我到可以一下子全卖给你 。

第三种声音:“一键跑路 ”话说一键跑路的,我是真佩服,偶尔我很羡慕。我自认为自己组合风控还可以 ,所以根本不可能做出决绝的决定。但认清形势,顺势而为往往收益很高 。但我自认为自己不具备这个能力,如果我一键跑路了 ,我很担心自己错过了未来。那样我会更恨我自己。卖飞比买早了更让人心痛 。所以我的组合就是允许我下跌中控制回撤比别人少一点,慢慢扛。同时又不担心将来,最多输时间不输钱。

当然还有些人一键跑路就是纯韭菜了 ,恐惧 ,没有自己的信仰,没有自己的逻辑,听风止损 ,两头都吃不着 。

第四种声音:“加仓加早了”这是很多对可转债有一定基础信仰的人,但是可能没经历过大熊市,所以转债100多就匆匆不停的加仓的人 。然后越跌越加 ,本来逻辑是对的,但是筹码有限,加完就只能躺尸看着了。你让2020年的新韭菜理解新债破发都很难 ,何况理解18年那会80%转债低于100元这种窘境呢。没经历过,就总会以为2020年牛市是常态,这自然是不对的 。《魔法书》里讲了三线法 ,分三条线加仓,大家都知道是非常适合新手操作的。刚开始三条线是:80;90;100.但是时间长了,大家发现好像机会很少 ,就开始拔高三线标准 ,比如第一条线变成了可以亏损,第二条线变成了保本,第三条线才是赚钱。我建议所有的转债新人 ,还是保守一点活的更好 。像现在的这个市场,100元以内去做第一条线,你会对系统性投资可转债更有信心。

说了这么多 ,我们还是回到标题,看看当下的市场,回看一下过去 ,涨涨教训,同时寻找一下新机会。

六六哥比较胆小,所以没赚过可转债暴富的钱 ,买过80多的转债基本都在130~150之间就会卖掉 。经常错过300,400的转债。很多大佬十八班武艺专门吃高债,还能暴富 ,那是人家的本事。六六哥胆子小 ,能吃一头,足以 。
这次我还是从低价债开始,价格依然是我主要考虑的因素。这可能和大部分人看双底 ,或者看低溢价不同。我还是比较看债底,看持有到期年化收益的 。胆子小嘛,没办法 。

我扫视了一下目前后宫里的低价佳丽 ,然后拉了一下从11月底到今天的回撤情况,我将跌幅从大到小排列,我展示一下部分观察仓:






这几十只转债竟然都回撤超过15%以上 ,其中回撤最多的竟然回撤了33%,你要知道,这已经是连续涨了4个交易后的数据了 ,4个交易日前的数据估计还要增加5%。也就是如果你买了这些140,150的转债,跌了近40% ,才进入到我准备伏击的池子里面。曾今俏大妈难寻 ,如今后宫佳丽三千 。这就是为什么那么多人叫苦连天,感觉整个可转债天都塌了,虽然我也很难受 ,但感觉还好,毕竟跌的都是2020年两波牛市的利润。而且低价债跌到底后实际下跌基本就不大了,虽然看K线图 ,还是一路下跌,实际上幅度很小。

从上面的观察仓,我是万万没想到 ,今飞转债竟然是跌幅榜第一,榜眼是航新转债,这只债我很陌生 ,印象中完全没看过他,可以想见他的过往一定很靓丽,因为完全进不到我的观察池 。而探花红相转债也是类似 ,完全没见过……

第四名是网红债广汇转债。跌幅榜前10名里面 ,我目前仅有一个广汇持仓。

之前我搞了个“垃圾场策略”,专门收容低价转债 。结果因为这几天大涨,卖飞了。空留了部分筹码 ,下一步我就准备从这些跌幅榜中寻找标的啦,准备升级一下垃圾场策略——“超跌佳丽30 ”,把这些价格不高 ,跌幅有很大的佳丽们选出30个,然后大饼买入。
这个策略是来自于师座的帖子 @luckzpz ,师座说跌的多的涨的也多 。前期好多跌破90的佳丽 ,没想到这四个交易日都涨破100了,甚为可惜。觉得有一些道理,不妨一试 ,所以整理了一下数据,结果就洋洋洒洒写下了这么多,多反思多尝试 ,坚定信仰。

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