海阔天空yu:可转债的投资之路及投资模式

我是在2003年从一个留美归来的金融学硕士那里听说了可转债 ,从2004年开始尝试投资可转债,记得买的第一只可转债是首钢转债,买入价格是104元 ,后来大盘连续跌了一两年 ,首钢转债最低跌到过96元,2006年牛市来了,我先后投资过丝绸转债 ,水运转债,华菱转债,天药转债 ,澄星转债,中海转债,韶钢转债 ,金鹰转债,最后在2008年3月初全部清仓了金鹰转债,记得当时清仓的价格是175元左右 ,两年多时间资金增长到四倍左右,然后一直等到2008年10月份海马转债跌到回售价之下,后又大幅下调转股价 ,才再次买入转债 ,经过2009年和2010年的牛市资金增长到六至七倍,2011年和2012年的熊市当中开始尝试做分级a基金,而且根据我轮动转债的经验也尝试过轮动分级a ,只是因为经验不够,买入过早,加之当时a类基金数量太少 ,效果不太好,一直到了2012年十月,转债再次出现100元附近的价格 ,而且发现重工转债上市没多久就下调转股价,于是清空a类基金,建仓重工转债 ,在2014年和2015年上半年的牛市里先后做过泰尔转债,徐工转债,南山转债 ,中海转债 ,浙能转债,海运转债,吉视转债 ,资金增长到二十倍左右,到去年六月份初的时候,几乎所有老转债都被提前强制转股了 ,最后一只满足提前强制赎回条款的吉视转债,也是当时价格最低的转债都在170元以上了,只剩下几只上市不到一年的新转债 ,而且价格都很高,于是清仓了转债,因为有上一次做a类基金的经验 ,所以在八毛以下全部买入了a类基金,在去年九月份已经大部分a基金涨到九毛五以上时,全部清仓了a类基金 ,现在想来 ,当时清仓过早,至少可以留一半的,今年一月份三一转债上市后 ,开始建仓三一转债,但是仓位还只有两成左右 。
我从十二年前开始投资可转债开始,身边几乎没有人了解可转债 ,所以几乎没有人可以和我交流,一直觉得特别孤独,直到今年加入集思录后 ,才知道有这样一个专门交流低风险投资的网站,感觉像是找到了自己的家一样,非常开心!

鉴于少数朋友怀疑我投资转债和分级a达到高收益是靠运气 ,没有确定的投资模式,现在我就把我的投资模式大致说一下,我把它称为“跷跷板”复式轮动模式 ,概述如下:股市涨跌如同四季轮回 ,总有牛市的时候,所以分级a类总有跌到八毛以下的时候,股市也总有熊市的时候 ,所以转债总有跌到一百元附近甚至以下的时候,而且两者之间一般是跷跷板的关系,当大量分级a类跌到八毛以下时 ,可以选择价格在八毛以下且离下折较近的分级a进行建仓,然后不断轮动折价率更大且修正收益率更大的品种,直到半数以上转债跌到一百元附近甚至以下的时候就卖出分级a类 ,选择溢价较低潜力较大的转债进行建仓,然后不断轮动价格更低且更有潜力的品种,不断降低成本扩大收益 ,由于转债的定价没有分级a那么确定,所以转债轮动的技术难度相对高一些,需要丰富的经验与判断 ,需要综合考虑正股的技术面与基本面 ,转债的溢价率与相关条款,以及大势与板块等等,一直轮动到大部分的转债被强制转股以后 ,或者八毛以下的分级a再次大量出现时,就全部清仓转债,买入八毛以下的分级a基金 ,然后再重复循环以上步骤。---------作者:海阔天空yu

附:可转债基金的“傻瓜 ”投资模式https://www.jisilu.cn/question/76468
此投资模式适合于不善于选择转债品种和不善于把握买卖时机的业余投资人,是一种简单有效的中长期投资方法(如果长期坚持大概率可以跑赢股市大盘指数):
1.首先统计市场上可转债的数量,有多少个就把资金分成多少份;
2. 发现几只转债跌破110元 ,就拿几份资金申购可转债基金(也就是按110元以下转债所占比例配置转债基金);
3. 等所有的转债超过130元之后,再统计市场上有多少只可转债(最近半年上市的新转债除外),然后把持有的可转债基金分成多少份;
4. 每出现一只可转债发布提前强制赎回公告 ,就赎回一份可转债基金,如果八成以上的老转债提前强制转股了,就把剩下的可转债基金全部赎回。
5. 重复循环以上步骤(空档期可考虑投资分级a或者货币基金) 。

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